Thị trường kim loại quý trong tuần từ 22 – 26/6 chịu sức ép lớn từ sự mạnh lên của đồng USD cùng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục theo đuổi chính sách tiền tệ thắt chặt. Trong bối cảnh đó, vàng và bạc đều trải qua tuần giảm giá thứ tư liên tiếp.

Tuy nhiên, lực bán đã có dấu hiệu hạ nhiệt vào những phiên cuối tuần khi dòng tiền bắt đáy quay trở lại. Chốt tuần, giá vàng liên kỳ hạn giảm 1,73% xuống 4.088 USD/ounce, còn bạc liên kỳ hạn lao dốc 10,7%, xuống 59,2 USD/ounce.

Theo MXV, diễn biến của nhóm kim loại quý thời gian qua chủ yếu bị chi phối bởi kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ, đồng thời chịu ảnh hưởng từ những tín hiệu tích cực trong tiến trình đàm phán giữa Mỹ và Iran.

Sau cuộc họp FOMC ngày 17/6, Fed tiếp tục duy trì quan điểm thận trọng đối với lạm phát, khẳng định mục tiêu đưa chỉ số giá tiêu dùng về mức 2%. Đáng chú ý, 9/18 thành viên Ủy ban Thị trường Mở dự báo sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất trong năm 2026. Điều này nhanh chóng được phản ánh lên thị trường khi công cụ FedWatch của CME cho thấy xác suất khoảng 63% Fed sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách vào tháng 9, đồng thời có khoảng 80% khả năng sẽ thực hiện ít nhất một lần tăng lãi suất trước cuối năm.

Những kỳ vọng trên đã góp phần đẩy chỉ số DXY tăng liên tiếp trong 5 phiên, lên mức cao nhất trong 13 tháng. Song song đó, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm vẫn duy trì ở vùng cao, tăng hơn 70 điểm cơ bản kể từ khi xung đột Mỹ – Iran bùng phát. Đồng USD mạnh cùng mặt bằng lợi suất hấp dẫn khiến dòng vốn ngắn hạn rút khỏi các tài sản không sinh lợi như vàng và bạc, qua đó tạo áp lực giảm giá lên nhóm kim loại quý trong phần lớn thời gian của tuần.

Dù vậy, theo đánh giá của MXV, các yếu tố nền tảng hỗ trợ xu hướng tăng trong dài hạn của kim loại quý vẫn chưa thay đổi. Trong tháng 5, cung tiền M2 của Mỹ tăng thêm 248 tỷ USD, tương đương mức tăng 5,6%, cao nhất kể từ năm 2021. Cùng thời điểm, lạm phát tháng 5 ở mức 4,2%, cao hơn khoảng 60 điểm cơ bản so với lãi suất điều hành của Fed (3,6%), cho thấy áp lực giá cả vẫn hiện hữu và chưa được kiểm soát hoàn toàn.

Giới đầu tư nhận định Fed đang phải đối mặt với bài toán khó khi việc tiếp tục nâng lãi suất nhằm đưa lạm phát về mục tiêu có thể tạo thêm sức ép lên nền kinh tế, trong bối cảnh nợ công ở mức cao và chi phí trả lãi ngày càng gia tăng.

Bên cạnh đó, những rủi ro nội tại của kinh tế Mỹ cũng đang bộc lộ rõ nét hơn. Chỉ số Shiller P/E của thị trường chứng khoán Mỹ hiện chỉ thấp hơn đỉnh của bong bóng Dot-com khoảng 3,5%. Trong khi đó, thị trường bất động sản thương mại tiếp tục chịu áp lực khi có hơn 1.500 tỷ USD nợ dự kiến đáo hạn trong năm 2026, còn tỷ lệ nợ quá hạn của các chứng khoán đảm bảo bằng bất động sản thương mại đã vượt mức ghi nhận trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Áp lực tài chính cũng lan sang khu vực hộ gia đình. Dư nợ thẻ tín dụng tại Mỹ đã tăng lên 1.250 tỷ USD, cao hơn 63% so với mức đáy của năm 2021, trong khi tỷ lệ nợ quá hạn đã lên mức cao nhất trong 15 năm. Những diễn biến này tiếp tục củng cố vai trò của vàng và bạc như những tài sản trú ẩn an toàn trong trung và dài hạn.

Ở góc độ nhu cầu, Trung Quốc vẫn là lực đỡ quan trọng của thị trường kim loại quý. Trong 5 tháng đầu năm, nước này đã nhập khẩu 689 tấn vàng và 2.226 tấn bạc, tăng lần lượt 52,4% và 67% so với cùng kỳ năm trước.

Trên MXV, bạc tiếp tục là mặt hàng giao dịch sôi động nhất trong nhóm kim loại, chiếm 61,2% tổng giá trị giao dịch của nhóm và tương đương 26,5% tổng giá trị giao dịch toàn Sở trong tuần qua.

Tập đoàn inox Gia Anh sẽ liên tục cập nhật những thông tin mới nhất về giá kim loại trên thị trường để có thể đảm bảo các sản phẩm thép không gỉ từ công ty sẽ được ổn định giá và báo giá sớm nhất tới quý khách hàng.

Nguồn tham khảo: Báo công thương